Lire un communiqué de la Bourse de Casablanca, comprendre un prospectus AMMC, ou simplement passer son premier ordre suppose de connaître quelques termes spécifiques. Ce glossaire vous donne, classés de A à Z, les 80 mots de vocabulaire qui reviennent le plus souvent dans la pratique de l'investissement marocain — chacun expliqué simplement, avec un exemple ou un contexte local quand c'est utile.
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A
Action
Une part de propriété d'une entreprise. Quand vous achetez une action Attijariwafa Bank ou Maroc Telecom, vous devenez un (très petit) copropriétaire de la société.
Actionnaire
Personne physique ou morale qui détient au moins une action d'une entreprise. Un actionnaire a droit aux dividendes éventuels et au vote en Assemblée Générale.
Agrément
Autorisation officielle, délivrée par l'AMMC, qui permet à un acteur (société de gestion, société de bourse, conseiller en investissement) d'exercer une activité financière au Maroc.
Allocation d'actifs
Répartition de votre capital entre différentes classes d'actifs (actions, obligations, immobilier, cash) afin de maîtriser le risque global du portefeuille.
AMMC (Autorité Marocaine du Marché des Capitaux)
Régulateur du marché financier marocain. Délivre les agréments, valide les prospectus, surveille la transparence des sociétés cotées.
Appel public à l'épargne
Opération par laquelle une entreprise sollicite le public pour acheter ses titres (par exemple lors d'une IPO ou d'une augmentation de capital).
Assemblée Générale Ordinaire (AGO)
Réunion annuelle des actionnaires où sont approuvés les comptes, le rapport de gestion et la répartition du résultat.
Assemblée Générale Extraordinaire (AGE)
Réunion convoquée pour des décisions exceptionnelles : modification des statuts, augmentation de capital, fusion.
Attribution gratuite d'actions
Opération sur titres par laquelle l'entreprise distribue des actions à ses actionnaires sans contrepartie. Voir notre guide OST.
Augmentation de capital
Émission de nouvelles actions par l'entreprise pour lever des fonds supplémentaires. Les actionnaires existants reçoivent des Droits Préférentiels de Souscription (DPS).
Aversion au risque
Préférence d'un investisseur pour la sécurité par rapport au rendement. Plus on est averse au risque, plus on privilégie obligations et OPCVM monétaires sur les actions.
Avis d'opéré
Document que vous remet votre teneur de compte après chaque transaction : il confirme l'achat ou la vente, indique le prix, la quantité et les frais.
B
Banque centrale (BAM, Bank Al-Maghrib)
Institution publique qui gère la politique monétaire du pays, fixe le taux directeur et émet la monnaie. Au Maroc, c'est Bank Al-Maghrib.
Bénéfice par action (BPA)
Bénéfice net de l'entreprise divisé par le nombre d'actions en circulation. Indicateur central de rentabilité par action.
Bourse de Casablanca
Marché réglementé où s'échangent les actions, obligations et autres titres marocains. Encadrée par l'AMMC.
Budget
Plan de revenus et dépenses, généralement mensuel ou annuel. Avant d'investir, il faut maîtriser son budget pour identifier ce qu'on peut placer sans pression.
C
Capitalisation boursière
Valeur totale d'une entreprise en bourse, calculée comme `prix de l'action × nombre d'actions en circulation`. Permet de classer une société en grande, moyenne ou petite capitalisation.
Certificat d'investissement
Action sans droit de vote, mais qui ouvre droit aux dividendes. Émis lors de certaines augmentations de capital.
Certificat de dépôt
Titre de créance à court terme émis par une banque, attestant un dépôt à durée fixe avec un taux d'intérêt connu.
Code ISIN
Identifiant unique de 12 caractères qui désigne un titre financier au niveau international (par exemple `MA0000011843` pour Attijariwafa Bank).
Compensation des ordres
Mécanisme qui calcule le solde net entre tous les ordres d'achat et de vente d'un même titre afin de simplifier le règlement-livraison.
Compte titres
Compte ouvert chez une société de bourse ou une banque, sur lequel sont enregistrés les titres financiers que vous détenez.
Convention de compte titres
Contrat signé entre vous et votre intermédiaire financier qui régit la gestion de votre compte titres.
Cotation directe
Procédure d'introduction en bourse où le titre est admis à la cote sans appel public à l'épargne préalable.
Coupon
Intérêt versé périodiquement au détenteur d'une obligation. L'équivalent du « dividende » pour les obligations.
Cours de référence
Prix de clôture officiel d'un titre, utilisé comme base pour la séance suivante.
D
Date de détachement
Jour à partir duquel l'action se négocie sans le droit attaché à une OST (dividende, DPS, etc.). Pour bénéficier de l'OST, il faut avoir acheté avant cette date.
Délit d'initié
Utilisation d'une information privilégiée non publique pour acheter ou vendre des titres. Sévèrement sanctionné par l'AMMC.
Délit de diffusion d'informations fausses
Diffusion de fausses nouvelles dans le but d'influencer le cours d'un titre. Sanction pénale et financière.
Délit de manipulation de cours
Pratiques visant à fausser artificiellement le cours d'un titre (achats coordonnés, ventes massives orchestrées). Interdit.
Dénouement d'une transaction
Étape finale d'une opération boursière où l'acheteur reçoit les titres et le vendeur reçoit l'argent. Au Maroc, le délai standard est de J+3.
Dépositaire central (Maroclear)
Organisme qui conserve les titres et règle les transactions. Au Maroc, ce rôle est tenu par Maroclear.
Diversification
Stratégie consistant à répartir son capital sur plusieurs titres, secteurs et classes d'actifs afin de réduire le risque global.
Dividende
Part du bénéfice qu'une entreprise verse à ses actionnaires. Soumis au Maroc à une retenue à la source de 12,5 % (taux 2025).
Donneur d'ordre
Personne qui transmet un ordre d'achat ou de vente à son intermédiaire (vous, en tant qu'investisseur).
Droit de souscription (DPS)
Droit accordé aux actionnaires existants lors d'une augmentation de capital, leur permettant d'acheter de nouvelles actions à un prix souvent décoté. Négociable en bourse.
E
Émetteur
Entreprise ou entité publique qui émet des titres financiers (actions, obligations) sur le marché.
Épargne
Argent mis de côté qui n'est pas immédiatement dépensé. Première étape avant d'investir.
F
FCP (Fonds Commun de Placement)
Type d'OPCVM marocain où vous êtes porteur de parts (sans droit de vote). Représente plus de 90 % des fonds du marché. Voir notre guide OPCVM.
Fiche signalétique
Résumé d'une page d'un OPCVM décrivant la stratégie, les frais, le risque et la performance. À lire avant toute souscription.
Frais de gestion
Frais prélevés en continu par la société de gestion d'un OPCVM, plafonnés à 2 % HT par an au Maroc.
Frais de rachat
Frais éventuellement prélevés à la sortie d'un OPCVM. Souvent nuls.
Frais de souscription
Frais éventuellement prélevés à l'entrée d'un OPCVM. Souvent négociables ou nuls.
H
Horizon d'investissement
Durée pendant laquelle vous comptez laisser votre argent investi. Plus l'horizon est long, plus vous pouvez tolérer de risque.
I
Indicateur trimestriel
Document publié chaque trimestre par les sociétés cotées, présentant les principaux chiffres financiers de la période.
Information privilégiée
Information non publique susceptible d'influencer le cours d'un titre. Son usage à des fins de trading constitue un délit d'initié.
Intermédiaire financier
Société agréée par l'AMMC qui exécute les ordres pour le compte des investisseurs (société de bourse, banque…).
IPO (Initial Public Offering)
Introduction en bourse d'une entreprise. Voir notre guide complet.
L
Liquidité
Capacité d'un titre à être acheté ou vendu rapidement sans impact significatif sur son prix. Une bonne liquidité = beaucoup de volume échangé chaque jour.
Liquidation
Vente définitive des titres d'un portefeuille pour récupérer le cash, ou clôture d'une position ouverte.
M
MASI (Moroccan All Shares Index)
Indice qui agrège l'ensemble des actions cotées à la Bourse de Casablanca. Le baromètre de référence du marché marocain.
MASI 20
Sous-indice composé des 20 plus grandes capitalisations boursières du marché marocain.
MASI ESG
Indice qui sélectionne les sociétés cotées les mieux notées sur les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance.
Marché obligataire
Marché des titres de créance à moyen et long terme (bons du Trésor, obligations corporate, BSF).
Marché primaire
Marché où les nouveaux titres sont émis pour la première fois. Voir notre guide marchés.
Marché secondaire
Marché où s'échangent les titres déjà émis. C'est ce que vous utilisez tous les jours pour acheter ou vendre une action en bourse.
Multiple de valorisation (PER, EV/EBITDA…)
Ratio servant à comparer la valeur d'une entreprise à un agrégat financier. Le PER (Price-to-Earnings Ratio) = prix de l'action ÷ BPA, par exemple.
O
Obligation
Titre de créance émis par une entreprise ou un État, qui rémunère son détenteur par un coupon (intérêt) périodique et un remboursement à l'échéance.
Offre Publique d'Achat (OPA)
Proposition publique de racheter en cash les actions d'une société cotée. Voir notre guide OST.
Offre Publique d'Échange (OPE)
Proposition publique de racheter les actions en les échangeant contre celles de l'acheteur.
Offre Publique de Retrait (OPR)
Procédure par laquelle l'actionnaire majoritaire rachète les minoritaires pour radier le titre de la cote.
OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières)
Fonds d'investissement collectif. Forme juridique : SICAV ou FCP. Voir notre guide complet.
Ordre à cours limité
Ordre où vous fixez le prix maximum à l'achat (ou minimum à la vente). Ne s'exécute que si le marché atteint ce prix.
Ordre au marché
Ordre exécuté immédiatement au meilleur prix disponible.
Ordre stop
Ordre conditionnel qui devient un ordre au marché dès qu'un prix-seuil est atteint. Souvent utilisé comme protection (stop-loss).
OST (Opération Sur Titres)
Tout événement de la vie d'un titre après son émission : dividende, split, attribution gratuite, augmentation de capital. Voir notre guide OST.
P
PER (Price-to-Earnings Ratio)
Multiple de valorisation = prix de l'action ÷ bénéfice par action. Indique combien d'années de bénéfices il faudrait pour rembourser le prix d'achat.
Plus-value
Différence positive entre le prix de vente et le prix d'achat d'un titre. Soumise à 15 % au Maroc pour les actions cotées (taux 2025).
Portefeuille
Ensemble des titres et liquidités détenus par un investisseur.
Profil de risque
Niveau de risque qu'un investisseur est prêt à accepter. Trois grandes classes : prudent, équilibré, dynamique.
Prospectus
Document de référence validé par l'AMMC, publié à l'occasion d'une IPO ou d'une émission. Voir notre guide documents AMMC.
R
Rachat (d'actions)
Programme par lequel l'entreprise rachète ses propres actions sur le marché, généralement pour les annuler ou les attribuer à des salariés.
Rapport annuel
Document publié chaque année par une société cotée, détaillant ses comptes, sa stratégie, sa gouvernance.
Rendement
Gain total attendu d'un investissement, exprimé en pourcentage. Combine plus-value et revenus (dividendes, coupons).
Risque
Probabilité de perdre tout ou partie du capital investi. Plus le rendement potentiel est élevé, plus le risque l'est généralement.
S
SICAV (Société d'Investissement à Capital Variable)
Type d'OPCVM marocain où vous êtes actionnaire avec droit de vote. Moins fréquent que le FCP au Maroc.
Société de bourse
Entreprise agréée par l'AMMC pour exécuter les ordres de bourse pour le compte de ses clients.
Spread
Différence entre le meilleur prix d'achat (bid) et le meilleur prix de vente (ask) sur le carnet d'ordres. Un spread étroit signale une bonne liquidité.
Split (division d'actions)
OST par laquelle une entreprise divise la valeur nominale de chaque action et multiplie le nombre d'actions, sans changer la valeur globale.
Souscription
Action d'acheter des titres lors de leur émission (IPO, augmentation de capital, OPCVM).
T
Taux d'intérêt
Coût de l'argent emprunté, exprimé en pourcentage. Au Maroc, fixé en partie par le taux directeur de Bank Al-Maghrib.
TCN (Titres de Créance Négociables)
Instruments de financement à court terme émis par les entreprises (BT, certificats de dépôt, BSF).
Teneur de compte
Société chargée de conserver vos titres et d'enregistrer toutes les opérations sur votre compte titres.
Titre
Document représentatif d'une participation au capital (action) ou d'une créance (obligation).
V
Valeur liquidative (VL)
Prix d'une part d'OPCVM, calculé comme `valeur totale du fonds ÷ nombre de parts`. Mise à jour au moins hebdomadaire.
Volatilité
Mesure des variations de prix d'un titre dans le temps. Une volatilité élevée signifie de fortes hausses et baisses.
Volume
Quantité d'un titre échangée sur une période donnée. Indicateur d'activité et de liquidité.
Pour aller plus loin
Tous les concepts ci-dessus sont approfondis dans nos guides thématiques :
Comment investir en bourse au Maroc — guide débutant. Marché primaire vs marché secondaire. Les OPCVM marocains. Comprendre les IPO. Les opérations sur titres (OST). Les documents à connaître avant d'investir