تستهلك الضرائب الأداء بصمت. معرفة القواعد المطبّقة على المستثمر الفردي في المغرب تؤدي إلى قرارات أفضل دون إجبارك على لي استراتيجيتك لأسباب ضريبية بحتة.
المكاسب الرأسمالية على الأسهم
عند بيعك سهماً بسعر أعلى من سعر الشراء، يخضع الربح من حيث المبدأ لاقتطاع جزافي. تحدد قانون المالية المعمول به النسبة — وقد تغيّرت بمرور الوقت، فتحقق دائماً من النسبة المطبّقة في سنة البيع. يقتطع الوسيط الضريبة تلقائياً ويحوّلها إلى الإدارة الضريبية ؛ لا حاجة إلى تصريح إضافي في معظم الحالات.
ملاحظة: تُحتسب الخسائر الرأسمالية عادة مقابل الأرباح في نفس السنة أو تُرحّل، حسب القواعد المحلية.
التوزيعات
تخضع التوزيعات الموزعة من شركة مدرجة لاقتطاع من المصدر بالنسبة المُحددة في القانون. وكما للمكاسب الرأسمالية، يقتطع المصدر الضريبة مباشرة — تتلقى الصافي.
عند المقارنة بين سهمين، فكّر بالعائد الإجمالي ثم طبّق الاقتطاع النظري ذاته: لا تغيّر الضريبة الترتيب النسبي، بل تغيّر فقط الرقم النهائي.
OPCVM
تخضع OPCVM لنظام خاص. تبقى الأرباح المحققة داخل الصندوق داخل الصندوق (لا ضريبة على المستثمر طالما لم يبع الوحدات). عند الخروج، تخضع المكاسب على الوحدات لنظام المكاسب الرأسمالية المعمول به.
هذه إحدى المزايا الهيكلية للصناديق: تأجيل ضريبي مُدمج يدفع الفاتورة إلى الخروج. على أفق طويل، يكون أثر التراكم كبيراً.
الرسوم والضرائب معاً
قبل مقارنة وسيلتي استثمار، اجمع بين الرسوم (الوساطة، الإدارة، الحفظ) والضرائب. صندوق OPCVM برسم إدارة 1.5٪ مقابل سهم مباشر برسم وساطة 0.5٪ لكل عملية له تكلفة أوّلية أعلى، لكنه يستفيد من التنويع وتأجيل الضريبة. لا توجد إجابة واحدة ؛ الحساب يعتمد على وتيرة معاملاتك.
عادة عملية
في نهاية السنة، اطلب من وسيطك ملخصك الضريبي السنوي. احتفظ به. للحالات المعقدة (إقامة ضريبية في الخارج، شركة قابضة شخصية، تجزئة الملكية)، تستحق محادثة قصيرة مع محاسب أو مستشار ضرائب أكثر بكثير من تكلفتها.